Agenția de rating Fitch a anunțat marți o revizuire a perspectivei economice a României, modificând-o de la stabil la negativ, menținând în același timp ratingul de „BBB-” pentru datoriile pe termen lung ale țării. Decizia agenției vine ca urmare a unei serii de factori economici și politici care afectează negativ stabilitatea financiară a României, printre care incertitudinea politică crescută și derapajele fiscale semnificative.
Incertitudinea politică – principalul factor de risc
Fitch a subliniat că incertitudinea politică reprezintă unul dintre cele mai mari riscuri pentru economia României. Procesul electoral din România a fost marcat de controverse, inclusiv anularea alegerilor prezidențiale de către Curtea Constituțională, după ce Călin Georgescu, candidatul ultranaționalist, a obținut o victorie surpriză în primul tur, ceea ce a ridicat suspiciuni de interferențe externe. În plus, prelungirea mandatului președintelui Klaus Iohannis până la organizarea unui nou scrutin adâncește incertitudinea politică, iar aceasta riscă să întârzie măsurile necesare de consolidare fiscală.
În paralel, Fitch remarcă și fragmentarea politică, cu o creștere semnificativă a partidelor de extremă-dreapta în Parlamentul României, reflectând polarizarea din societate. Această divizare politică face dificilă formarea unui guvern stabil, iar viitoarele alegeri prezidențiale programate cel mai devreme pentru martie 2025 vor menține un climat politic instabil, care va afecta negativ procesul de consolidare fiscală.
Deficitul bugetar și cheltuielile nesustenabile
Un alt factor semnificativ care a determinat revizuirea perspectivei a fost deficitul bugetar în continuă creștere. Fitch estimează că deficitul bugetar al României va ajunge la 8,2% din PIB în 2024, mult mai mare decât prognoza anterioară de 7,2%. Cauza principală a acestei creșteri sunt cheltuielile publice ridicate, inclusiv majorările salariale din sectorul public și pensiile nefinanțate, adoptate înainte de alegeri.
Fitch subliniază că acest deficit va pune presiune pe finanțele publice, iar în ciuda estimărilor că o consolidare fiscală va începe în 2025, agenția preconizează că deficitul va rămâne ridicat și în următorii ani, ajungând la 7,5% din PIB în 2025 și 6,8% în 2026. Aceasta ar putea avea un impact negativ asupra creșterii economice, iar volatilitatea piețelor financiare ar putea crește costurile dobânzilor, slăbind și mai mult poziția fiscală a țării.
Creșterea datoriei publice și dezechilibre externe
Agenția de rating avertizează, de asemenea, asupra traiectoriei ascendente a datoriei publice, care va continua să crească din cauza deficitelor mari. Se estimează că ponderea datoriei publice în PIB va ajunge la 62% în 2026, iar în scenariul de bază, aceasta va crește până la aproximativ 70% din PIB în 2028. În acest context, România se confruntă cu riscuri financiare semnificative, iar perspectiva fiscală este destul de precar.
În ceea ce privește echilibrul extern, Fitch estimează că deficitul de cont curent va ajunge la 8% din PIB în 2024, în creștere față de 7,3% în 2023. Aceasta reflectă slăbiciunile structurale ale economiei românești, inclusiv o performanță slabă a exporturilor și o competitivitate externă redusă. De asemenea, datoria externă netă a României va crește semnificativ, atingând 20% din PIB în 2026, ceea ce o plasează mult peste media țărilor cu rating „BBB”.
Factori de risc pe termen mediu și impactul fondurilor europene
Pe termen mediu, Fitch subliniază și riscurile legate de credibilitatea fiscală a României, afectată de derapajele fiscale repetate și de măsurile de cheltuieli nefinanțate. De asemenea, agenția atrage atenția asupra creșterii economice slabe, estimând o rată de creștere a PIB-ului de doar 1,5% în 2024, mult sub media altor economii din zona „BBB”. Aceste deficite structurale și ritmul economic slab pun România într-o poziție vulnerabilă pe termen mediu.
În ciuda acestor provocări, agenția subliniază și punctele forte ale economiei românești, inclusiv apartenența la Uniunea Europeană, care asigură accesul la fonduri europene. Se estimează că aceste fonduri vor sprijini creșterea economică și vor contribui la investițiile necesare pentru reducerea decalajului față de media UE, începând din 2025. Totuși, Fitch avertizează că cerințele mari de finanțare expun statul român la riscuri, mai ales în contextul schimbărilor de sentiment ale investitorilor.
Sectorul bancar rămâne solid
Un aspect pozitiv menționat de Fitch este stabilitatea sectorului bancar românesc, care este bine capitalizat și profitabil. Băncile din România sunt într-o poziție financiară solidă, cu o rată de capitalizare de 25% și o calitate bună a activelor, în ciuda provocărilor economice. Sectorul bancar ar putea rămâne un punct de sprijin pentru economia românească, chiar și în fața incertitudinilor politice și economice.
